马来西亚的股票面值、增加股本和基于任何价值的配股

2016 年《公司法》给马来西亚的企业格局带来了重大转变，对股票面值、股本增量和配股进行了实质性修改。本文对这些关键方面进行了全面分析，详细概述了现行法律框架及其对马来西亚企业的实际影响。

马来西亚的股票面值
2016 年公司法第 74 条
在 2016 年公司法实施之前，马来西亚的公司必须为其股份设定面值（又称为“名义价值”）。面值代表公司发行股份时的最低价格。然而，这一概念常被视为具有误导性，并造成不必要的会计复杂性¹.
2016 年公司法实施后，马来西亚对所有股份引入无面值制度，无论公司是依据新法或旧法注册²。在此制度下，股份不再具有法定面值，其货币价值取决于发行时的实缴资本³。此变革与国际会计准则接轨⁴ 。并通过取消面值所带来的误导性影响，从而简化了公司账目处理⁵.
引入无面值制度为公司带来多项潜在益处： 它赋予公司在定价股份时更大的灵活性，有助于吸引投资者并筹集资本；同时简化了会计流程，降低了维持面值系统所需的行政负担⁵。此外，2016 年公司法亦取消了公司必须出具纸质股票证书的规定⁶。进一步简化了股份发行流程，减轻了企业的行政负担。

马来西亚增加股本
《2016年公司法》第106(4)条
2016年《公司法》为公司增加股本提供了框架。虽然该法并未规定一般性的最低股本要求，但对于雇用外籍员工的公司，则需根据股东的国籍满足特定的实缴资本要求⁷。具体要求如下：
• 若全体股东皆为本地人，最低实缴资本为 RM250,000。
• 若公司为本地人与外国人合资设立，最低实缴资本为 RM350,000。
• 若全体股东皆为外国人，最低实缴资本为 RM500,000。
如公司欲增加股本，须遵循法令中所规定的程序，包括通过一项授权增资的决议，并在十四天内向注册官提交增资通知⁸。公司亦须提供股东缴付资金的证明，通常为银行入账单，以确保合规并避免潜在罚则⁹.
增加实缴资本的程序包括数个步骤。首先，公司需将相应资金存入公司银行账户，并生成银行入账单作为交易凭证。接着，公司秘书准备所需文件，包括董事会决议与股东决议，须由全体董事及股东签署。最后，公司秘书向马来西亚公司委员会（SSM）提交股份分配申报表，以完成实缴资本增加的注册¹⁰.
虽然增加股本可为公司拓展业务或资助新项目带来益处，但也需注意潜在风险。增资可能会稀释现有股东的股权，可能导致在公司中的控制权或影响力减少¹¹。因此，公司应谨慎评估此类影响，并确保增资安排符合其长期目标及股东利益。

按任何价值配股
《2016年公司法》第75条与第85条
2016年《公司法》允许公司根据任何价值进行股份分配。这包括非金钱形式的对价，如资产、服务或任何对公司有益的价值形式¹³。这一灵活性使公司能够以多种方式筹集资本并奖励贡献者，以适应不同的商业需求和情境。
在进行配股时，公司必须遵守公司法及（如有）公司章程中的规定。这可能包括对配股的限制，或赋予现有股东的优先认购权¹²。优先认购权使现有股东在新股发行时拥有优先购买权，从而保护其持股比例并避免被稀释¹³.
公司法亦承认股权众筹作为马来西亚配股的一种方式¹²。众筹通常通过在线平台向大量个人募集资金。这对于寻求替代融资方式的公司，尤其是初创企业和中小企业，是一种可行的选项。
公司必须确保股份分配程序公平透明，具备适当的文件，并符合法律要求。在进行配股时寻求公司秘书或法律顾问的专业意见，是应对配股复杂性并确保符合《公司法》及其他相关法规的关键¹³.

马来西亚证券委员会监管条例
马来西亚证券委员会（Securities Commission Malaysia，简称 SC）在监管本国资本市场方面发挥着关键作用，其职责包括：确保市场公平有序运作、保护投资者以及维护市场诚信¹⁴。SC 的监管职能涵盖与股本和配股相关的事项，特别是涉及公开募股和在证券交易所上市的公司。
SC 发布的《股权指南》（Equity Guidelines）为多项公司行为提供了框架，包括：
• 股权证券的发行与要约
• 企业在马来西亚交易所主板（Main Market）上市及证券报价
• 导致上市公司经营方向或政策发生重大变化的提案¹⁸
这些指南旨在确保公司符合特定的公司治理、财务报告及投资者保护标准，同时提供关于股份发行、配股及其他资本市场活动的操作指导。
除一般上市指南外，SC 还为特定行业发布了专属指南及额外上市要求。例如，拟在马来西亚交易所上市的证券经纪公司被鼓励通过其控股公司进行上市，而非直接挂牌。这类公司还需符合有关股东资金要求及公众持股比例规定[25]。
SC 针对股本及配股的监管条例旨在提升透明度、问责性及投资者信心，公司必须遵守这些规定，以确保其所有公司行为在法律框架内进行，并维护其公司行为的公信力。

增资与配股的税务影响
《1967年所得税法》第4(aa)条
马来西亚引入资本利得税（CGT）后，对股本增加与配股产生了相关税务影响。虽然单纯的增资行为本身不一定直接触发 CGT，但随后股份的处置可能会被征税。 同样，若股份是以资产置换形式配发的，则该资产的处置也可能引发 CGT。此外，若所分配的股份在日后被出售，其所获收益也可能适用于 CGT。¹⁵.
马来西亚公司出售非上市股份适用的 CGT 税率取决于股份的获取日期¹⁹。若股份在2024年1月1日之前取得，可选择按**处置总价的2%**缴纳 CGT¹⁶。此安排为公司在管理资本利得税方面提供了一定灵活性。
因此，公司在作出关于增资与配股的决策时，需认真评估可能产生的 CGT 影响。为确保符合法规并优化税务结果，寻求专业税务意见尤为重要。

对所有权结构与控制权的影响
股本变动与股份配发可能对公司的所有权结构与控制权产生重大影响。 通过发行新股来增加股本可能导致现有股东的持股比例被稀释，进而削弱其在公司中的表决权和影响力¹⁷.
股本变动与股份配发可能对公司的所有权结构与控制权产生重大影响。 通过发行新股来增加股本可能导致现有股东的持股比例被稀释，进而削弱其在公司中的表决权和影响力。
内部持股比例的上升（例如经理或董事持有的股份）对公司绩效可能带来复杂影响。一方面，由于内部人与外部股东的利益更加一致，可能提升绩效；但另一方面，若管理层优先考虑自身利益而非广大股东利益，亦可能引发利益冲突¹⁷.
因此，公司在进行增资或配股时，必须谨慎评估其对所有权结构与控制权的潜在影响。理解相关法律与监管框架，并寻求专业意见，是有效应对这些变动并确保与公司长期目标一致的关键。

总结
《2016年公司法》为马来西亚公司制度带来了重大改革，特别是在股份面值、增资机制与股份配发方面。 无面值制度的推行简化了会计处理，为公司提供了更大的灵活性，并与国际最佳实践保持一致。
然而，公司在应对这些变化时，必须全面考量法律与监管要求、可能产生的税务影响，以及对所有权结构与公司控制权的影响。 通过理解相关内容并寻求专业建议，公司可有效利用股本与配股机制，达成其商业目标，并为马来西亚经济的增长作出贡献。
企业应持续关注相关法规的变化，并主动寻求专业指导，以便就股本和股份配发做出明智决策。 这种前瞻性做法将有助于确保合规、降低风险，并在马来西亚充满活力的商业环境中实现可持续发展。

Works cited

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